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### **一、全栈大模型开发者（算法+应用层）**
1. **昆仑万维（300418）**
- **技术布局**：构建“算力-算法-应用”全链条，核心产品包括“天工”系列大模型及多个垂直领域模型。
- **全球领先领域**：
- **AI音乐模型**：达到SOTA（当前最优）水平，全球第一；
- **视频生成模型**：SkyReels支持AI短剧创作，全球领先；
- **多模态推理模型**：Skywork R1V开源模型位列同类型第一。
- **创新突破**：近期开源“Matrix-Game 2.0”世界模型，实现分钟级实时交互生成，推动虚拟世界构建。
2. **百川智能（未上市，关联公司：鸿博股份/实达集团）**
- **技术突破**：开源医疗大模型**Baichuan-M2**在HealthBench评测中超越OpenAI，登顶全球开源模型医疗能力第一。
- **产业合作**：
- 鸿博股份（002229）为其提供算力支持（协议金额13.82亿元）；
- 实达集团（600734）联合落地区域智算中心，优化医疗场景响应速度。
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### **二、算力基础设施龙头（硬件+云服务）**
1. **浪潮信息（000977）**
- **AI服务器全球份额第二（18%）**，中国市占率超50%，深度绑定英伟达（DGX/B100/B200系列优先供应）。
- **液冷技术领导者**：市占率35.5%，单芯片解热能力突破3000W，适配万亿参数大模型训练。
- **业绩爆发**：2025Q1营收同比+165%，液冷服务器毛利率超40%。
2. **工业富联（601138）**
- **英伟达GB200核心供应商**，2025Q2 AI服务器营收同比+60%，800G交换机需求激增（营收较2024年增3倍）。
- **规模优势**：上半年营收3607亿元，净利润121亿元，创历史新高。
3. **寒武纪（688256）**
- **国产AI芯片龙头**：2025Q1营收同比增42倍，扭亏为盈，订单量攀升（传字节跳动采购50万颗）。
- **政策驱动**：国产替代加速，中芯国际产能扩充保障芯片交付。
4. **并行科技（839493.BJ）**
- **算力生态合作**：与阿里云共建国产算力中心，全面接入智谱GLM-Z1推理模型。
- **业绩增长**：2025H1营收同比+69.27%，智算云业务增速领先。
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### **三、垂直行业大模型落地服务商**
1. **太极股份（002368）**
- **政企/军工AIGJ队**：
- 中标GJ管网集团超1亿元大模型及Agent项目；
- 自研“小可大模型”通过网信办备案，针对公文起草、军事标绘等场景优化。
- **平台化布局**：打造CETC人工智能开放服务平台，支撑政企智能化转型。
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### **大模型领域中国上市公司核心能力对比**
| **公司** | **核心技术/产品** | **全球地位** | **应用场景** |
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| **昆仑万维** | 天工系列、SkyReels等 | 4项全球第一（音乐/视频/推理等） | 娱乐、社交、虚拟世界 |
| **百川智能** | Baichuan-M2 | 医疗开源模型全球第一 | 医疗诊断、区域健康 |
| **浪潮信息** | AI服务器+液冷解决方案 | 全球服务器份额第二 | 智算中心、大模型训练 |
| **寒武纪** | 云端AI芯片 | 国产替代核心标的 | 大模型推理/训练硬件 |
| **太极股份** | 小可大模型 | 党政军专用模型 | ZF、军工、法律 |
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### **四、核心趋势与投资逻辑**
1. **技术突破**：中国企业在多模态（昆仑）、医疗（百川）等细分领域已实现全球领先。
2. **国产替代加速**：政策推动国产芯片配额（寒武纪）、算力安全（并行科技）需求爆发。
3. **商业落地深化**：
- AI服务器（浪潮/工业富联）受益于全球算力军备竞赛；
- 行业大模型（太极股份）在政务、医疗场景快速渗透。
如需特定企业财务数据或技术细节，可进一步定向分析。
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