鸡蛋不能全部装在一个篮子里！

馬騳驫車轟炮

投资一定不能全仓一个公司或者一个行业！

几天前跟一个大佬聊天，请教他关于课外培训行业的核心问题，他云里雾里来了一句：教培行业以前具有正外部性，但现在具有负外部性。

翻译过来就是：教育培训行业的密集政策出台，本质上是把教培行业当成对社会具有“负外部性”行业来看了。什么是负外部性行业？就是你赚一块钱，社会需要化10块钱来治理。典型的如烟草，烟草公司卖烟暴利，但烟民得了肺癌，需要整个社会的医保来承担。

所以具有这种“负外部性”的行业，要么就下狠心治理甚至禁绝，比如某些环境污染的化工业；要么就收取重税甚至国有化，比如烟草行业，人类没办法根除烟瘾，那就干脆国有化，利税交给国家，最后会间接承担“治理”的成本。

教育行业同理。课外培训引起焦虑和内卷是不争的事实，学而思报名都报不上的一幕历历在目，生育率不振你要说跟这个没关系，恐怕没几个人信。这就是典型的“负外部性”了——你教育培训赚的盆满钵满，整个社会却要承担代价，那怎么办呢？

政策周期一启动，就是五年十年起步，这次最惨的其实是一级市场的机构，投了猿辅导、作业帮、VIPKID的那些。当然我问大佬：这次虽然打击的主要是课外培训的板块，但整个教育板块集体扑街，有没有被错杀的公司呢？

大佬说肯定有的，你去找那些跟课外培训关系不大的教育公司，最好是美股港股的，然后抄底进去，用不了多久你就自己销户了。

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sanyue

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